銅：昨日LME庫存減少650至148550噸，注銷倉單增加13250至74725噸，增量全部來自新奧爾良倉庫，注銷倉單佔庫存比上升至50.3%。現貨方面，上個交易日LME市場Cash/3M貼水縮窄至14.3美元/噸，國內上海地區現貨貼水5元/噸，節後首日國內下遊仍處於放假狀態，報價成交皆少。昨日精煉銅現貨進口虧損擴大至650元，1#光亮銅與電解銅價差維持1000元左右。
價格方面，昨日美元指數收高至97以上，倫銅跌近1%，市場關注點轉向宏觀形勢和節後的中國消費情況，從微觀數據看，春節期間國內居民消費支出意願同比走差，顯示內需並不強勁。就目前價格而言，其已包含市場對中美貿易談判和中國刺激政策的樂觀期待，隨着中國地區庫存累積，短期價格進一步上漲的驅動力有所減弱。操作建議：觀望。
鋅：LME庫存下降1500噸，至10.84萬噸，注銷倉單降至5.15萬噸，注銷倉單佔庫存比回落至47.5%，cash/3m貼水0.75美元/噸。SMM報春節當周國內鋅庫存增加4.1萬噸，增幅較去年春節當周略低，預計本周庫存將繼續累積。現貨市場相對平穩，升貼水較節前變化不大，上海現貨普通品牌對2月合約升水30元/噸，廣東現貨對3月升水80-100元/噸，進口鋅中，哈鋅對2月貼水50元/噸報價。市場關注點轉向節後消費恢復情況，從近兩年情況看，春節後北方消費復蘇時間有延後趨勢，原因在於3月北方限產政策較多，需求乏力導致價格持續上漲的動力不足，鋅價可能轉入震蕩調整走勢，繼續觀望。
