行情回顧：今日滬銅震蕩走弱，cu1903合約交投區間爲48060-48450元/噸，尾盤收於48110元/噸，日下跌0.52%。成交量91592，+15064；持倉量166960，-506；基差-10，較前一日+30。外盤方面，截至15：33，3個月倫銅報6141.00美元/噸，日下跌0.06%。
銅市行業資訊方面：Xtract資源公司周一已經與一家未透露名稱的合作方籤訂了一份在贊比亞開發銅金礦協議備忘錄（MoA）。兩家公司希望能在24個月內勘探出該小型銅金礦的儲量，該新項目名稱爲Matrix。
現貨分析：上海電解銅現貨對當月合約報貼水50元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價格48050元/噸-48100元/噸，升水銅成交價格48100元/噸-48150元/噸。滬期銅持續圍繞48100元/噸一線整理。早市持貨商維持挺價，早上報價貼水30-升水10元/噸，市場雖詢價積極，但多在謹慎觀望，貿易商希望壓價收更低貨源，平水銅被壓價，快速降至貼水50元/噸且依然有壓價空間，好銅報價貼水10元/噸，吸引部分貿易商入市買現拋期，好銅在一輪收貨熱潮後報價快速拉漲至升水10元/噸附近，報價上調後貿易投機熱情降低。下遊接貨力度仍未起，溼法銅成交乏力，貨多難消化，報價貼水150元/噸零星散貨有成交。今日貼水大的貨源成交有優勢，部分挺價貿易商成交略顯遲滯，臨近交割期，周內貼水再擴幅度恐已有限，今日市場貿易投機氛圍逐漸回暖，臨近交割，隔月價差一度拉大至200元/噸以上，給貿易商投機提供空間和機會。
倉單庫存：倉單63731，+15878；2月11日，LME銅庫存爲148,550噸，較上一交易日減少650噸。截止至2019年2月1日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲142,727噸，較上一周增加23,000噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在較低水平。
主力持倉：滬銅1903合約前二十名多頭持倉47929，+246；空頭持倉62584，+1252。主流多空持倉紛紛增加，其中空頭增幅更高。
行情研判：今日滬銅震蕩走弱，因美元指數的強勢表現以及市場對有關全球經濟增長放緩疑慮，導致銅價走勢呈現偏弱格局。現貨市場上，雖詢價積極，但多在謹慎觀望，貿易商希望壓價收更低貨源，部分挺價貿易商成交略顯遲滯，不過市場貿易投機氛圍逐漸回暖。技術面上，期價承壓於60日均線下方，MACD指標上揚之勢受阻，滬銅短期可關注下方48000元/噸附近的支撐。操作上建議滬銅1903合約可以考慮在48000元/噸附近輕倉試多，止損參考47500元/噸。
