銅:需求疲弱,銅價依然承壓
1.核心邏輯:整體來看,在經濟持續下行的壓力下,需求疲弱趨勢難改。但是近期庫存又恢復下降態勢,低庫存和弱消費之間的矛盾凸顯,銅價震蕩走勢維持,受宏觀環境影響明顯。
2.操作建議:操作上建議觀望。
3.風險因素:銅庫存繼續大幅下降
4.背景分析:
外盤市場
昨日倫銅開於 6150 美元/噸,收盤報 6123 美元/噸,較前日收盤價跌幅 0.35%
現貨市場
昨日上海電解銅現貨對當月合約報貼水 50 元/噸~升水 10 元/噸,平水銅成交價格 48050 元/噸~48100 元/噸,升水銅成交價格 48100 元/噸~48150 元/噸。
鋅:近強遠弱持續,關注庫存情況
1.核心邏輯:市場鋅精礦增產的計劃開始逐步兌現,加工費持續走高,市場對於未來鋅供給較爲悲觀。但是礦端向鋅錠的傳導尚未全面展開,鋅錠的短缺使得鋅價難有深跌預期。近期鋅庫存又恢復大幅下降,全球庫存依舊偏低,低位庫存和政策向好的預期對於鋅價仍有支撐,後續關注鋅庫存變化。
2.操作建議:操作上建議逢高沽空。
3.風險因素:庫存繼續大幅下降
4.背景分析:
外盤市場
昨日倫鋅開於 2642 美元/噸,收盤報 2610 美元/噸,較前日收盤價跌幅 1.23%
現貨市場
昨日上海 0#普通主流成交於 21660-21680 元/噸,雙燕、馳宏主流成交於 21760-21800 元/噸。0#普通對 1902 合約報貼水 40-平水;雙燕對 2月報升水 80-100 元/噸。1#主流報 21580-21620 元/噸。
廣東 0#鋅主流成交於 21630-21710 元/噸,粵市較滬市貼水 20 元/噸附近。對滬鋅 1903 合約升水 70-90 元/噸附近,升水較前日基本持平。
天津市場 0#鋅錠主流成交於 21510-22570 元/噸,0#普通品牌主流成交於 21510-21800 元/噸,對 1902 合約貼水 60 元/噸至平水附近,貼水較前日擴大了 30 元/噸左右,津市較滬市維持在平水附近。
鎳:炒作情緒漸消,鎳價或有調整需求
1.核心邏輯:基本面上,鎳鐵貨源偏緊一定程度提振了鎳價,而下遊不鏽鋼終端也有所企穩好轉,國內外精煉鎳的持續去庫對於鎳價仍有支撐。
雖然短期內悲觀預期有所修復,但是中長期來看國內外經濟下行壓力持續,鎳鐵供應保持高速增長的預期不變,鎳基本面依然偏弱。重點關注節後不鏽鋼需求恢復情況。短期來看,前期淡水河谷鐵礦石潰堤事件炒作逐漸消退,鎳價或有調整需求。
2.操作建議:操作上建議觀望。
3.風險因素:中美貿易摩擦惡化;鎳鐵新增產能提前或超額釋放4.背景分析:
外盤市場
昨日倫鎳開於 12465 美元/噸,收盤報 12390 美元/噸,較前日收盤價跌幅 0.64%
現貨市場
昨日俄鎳主流報價較無錫 1903 合約貼 200-貼 100 元/噸,金川報價較無錫 1903 合約升 500 元/噸,少部分貨源升水 300 元/噸。金川公司 1#電解鎳板上海地區出廠價 99600