銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；未來展望來看，印度冶煉廠恢復已經掃除法律障礙，國內中鋁東南等冶煉廠已經逐步進入達產通道，因此，未來供應以恢復預期爲主；但因全球礦供應增量有限，因此實際增幅或受限。另外，雖然中國進入累庫存階段，但LME和COMEX庫存比較低，以及中國政策預期，和美國基建預期，需求存在一定的期待，因此，銅價格反彈格局依然維系。
走勢分析：
13日，現貨市場升貼水較上個交易日有所好轉，現貨市場成交活躍，主要是期現套利引發的套利盤採購；但下遊實體採購力量比較薄弱，因此，溼法銅成交相對困難。
上期所倉單13日延續大幅回升，倉單增加仍然超過1萬噸，但較此前一個交易日增幅放緩，當前遠期期貨依然有較明顯升水，倉單仍然具有吸引力。
13日，精煉銅現貨進口虧損幅度再度小幅擴大，主要是國內現貨價格的疲弱，洋山銅升水持平。
13日,LME庫存整體小幅下降，繼續主要集中在美洲倉庫， LME庫存格局預期轉向，但短期變化量並不大，主要是供應依然未能有效恢復。COMEX庫存則延續快速下降的格局。
消息面上，統計數據顯示，2018年民主剛果銅產量爲120萬噸，較上年增長12.9%。
另外， 據SMM最新了解，截止目前，國內現貨粗銅到廠加工費報1500-1600元/噸，CIF進口多位於179-185美元/噸，較1月份下限有所上漲；整體上粗銅加工費維持平穩。
礦方面，羅伯特·弗裏德蘭（Robert Friedland）在參加南非礦業大會期間表示，卡莫阿-卡庫拉銅礦有成爲世界第二大銅礦的潛力。 預可研結果表明，該項目最高可年產銅70萬噸，從而成爲世界第二大銅礦。 卡莫阿-卡庫拉銅礦最初可年開採礦石600萬噸，隨後將增長3倍。投產後的前5年，開採品位爲6.8%，前10年平均品位6.4%，最早2021年投產。該項目和此前公布結果一致。
總體上，產業鏈方面，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；未來展望來看，印度冶煉廠恢復已經掃除法律障礙，國內中鋁東南等冶煉廠已經逐步進入達產通道，因此，未來供應以恢復預期爲主；但因全球礦供應增量有限，因此實際增幅或受限。另外，雖然中國進入累庫存階段，但LME和COMEX庫存比較低，以及中國政策預期，和美國基建預期，需求存在一定的期待，加上當前季節累庫幅度比較有限，因此，銅價格反彈格局依然維系，但近兩日倉單增加較多，對銅價氛圍有一定影響。
