宏觀
1、美聯儲官員和歐央行官員分別發出繼續收緊貨幣的聲音，但風險情緒整體仍偏好，昨天美元回落，美歐股市上漲，關注周三美聯儲公布11月政策報告的預期差。技術上看美元指數在中期技術位，可能止跌反彈施壓風險資產。
2、A股持穩，或反映市場堅持管控放鬆和地產融資支持的中期邏輯。但隨着更多城市疫情擴散，防控範圍擴大，短線情緒受挫。弱現實強預期決定了多頭情緒不會很強，必然反復。
現貨
1、LME庫存維持小幅回升，近期歐洲庫存連續增加，關注是否說明歐洲的需求下降隱性庫存回流，昨天現貨貼水37美元，注冊倉單低於2萬噸，現貨需求偏弱。滬銅今天現貨進口盈利回落到90元，現貨升水維持在430元，廣東現貨升水700元，價差較大支持地區調貨，暗示華東現貨升水也難有明顯下跌。整體看LME庫存持續回升，特別是貼水處於極低位，短線仍偏壓力，但滬銅價格結構明顯好轉，說明國內現貨支撐已出現。
2、本周下遊逢低買貨明顯增加，但疫情]影響擴大，市場信心不足，加上年末漸近，新訂單必然減少，下遊仍持看跌觀點，整體消費仍偏弱，預計淡季效應逐步體現，消費端難有明顯支撐。盤面看，價格持穩，今天開始小幅增倉，關注價格穩定後，下遊買盤的持續性。
3、總結：中國經濟反彈邏輯提供中期偏多背景，但疫情反復短線情緒受挫，兩市庫存增加，LME貼水擴大，短線仍有壓力。但滬銅進口盈利和現貨升水擴大，價格結構開始明顯轉強，關注下遊逢低補貨令價格重獲支撐。操作上按68000-64000區間震蕩對待，補缺口短空逐步平倉，急跌擇機短多。
