周四有色金屬多數收漲,夜盤則延續。
當日宏觀面主要消息如下:
(1)美國三季度實際GDP年化季環比終值3.2%,預期3.3%,前值3.3%。
現貨方面:
(1)截止2017-12-21,SMM 1#電解銅現貨價格爲53850元/噸,較前日上漲500元/噸,較近月合約貼水210元/噸,滬期銅突破54000元/噸,持貨商保持甩貨換現節奏,好銅維持低青睞度,平水銅接貨意願低迷,溼法銅乏人問津。多數加工材廠受煤改氣因素影響關爐停產,下遊畏高情緒明顯,接貨意願低迷,且年末進口銅清關入庫,貨源充沛,短期內呈供大於求的格局。
(2)當日,SMM A00#鋁現貨價格爲14280元/噸,較前日下跌30元/噸,較近月合約貼水260元/噸,持貨商換現意願依然積極,中間商買現拋期,接貨意願提升,下遊企業依然高位觀望,整體成交較昨日回暖。
(3)當日,SMM 0#鋅錠現貨價格爲25540元/噸,較前日下跌70元/噸,較近月合約升水40元/噸,煉廠出貨積極性較低;下遊逢低採購,但受限於天然氣等因素生產受限,整體採購量有限。鋅價盤中震蕩下挫。
(4)當日,SMM 1#電解鎳現貨價格爲95100元/噸,較前日上漲675元/噸,較近月合約升水100元/噸,當日鎳價走勢平穩,下遊鋼廠按需拿貨,貿易商出貨積極,但實際成交清淡。當日金川公司電解鎳(大板)上海報價上漲600元/噸至95100元/噸。
庫存方面:
(1)LME銅庫存爲20.17萬噸,較前日增加500噸;上期所銅庫存3.29萬噸,較前日減少400噸;(2)LME鋁庫存爲110.6萬噸,較前日減少1950噸;上期所鋁庫存70.2萬噸,較前日增加174噸;(3)LME鋅庫存爲18.82萬噸,較前日減少1500噸;上期所鋅庫存1.33萬噸,較前日減少524噸;(4)LME鎳庫存爲37.34萬噸,較前日減少1524噸;上期所鎳庫存3.14萬噸,較前日減少6噸。
內外比價及進口盈虧方面:
(1)截止12月21日,倫銅現貨價爲6925美元/噸,較3月合約貼水46.25美元/噸;滬銅現貨對倫銅現貨實際比值爲7.72(進口比值爲7.81),進口虧損578元/噸;滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值爲7.75(進口比值爲7.81),進口虧損364元/噸;(2)當日,倫鋁現貨價爲2092美元/噸,較3月合約貼水16.75美元/噸;滬鋁現貨對倫鋁現貨實際比值爲6.81(進口比值爲8.16),進口虧損2845元/噸;滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值爲7.02(進口比值爲8.16),進口虧損2409元/噸;(3)當日,倫鋅現貨價爲3218美元/噸,較3月合約貼水10.25美元/噸;滬鋅現貨對倫鋅現貨實際比值爲8.09(進口比值爲8.22),進口虧損401元/噸;滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值爲7.88(進口比值爲8.22),進口虧損1071元/噸;(4)當日,倫鎳現貨價爲11915美元/噸,較3月合約貼水6.25美元/噸;滬鎳現貨對倫鎳現貨實際比值爲7.97(進口比值爲8.04),進口虧損814元/噸;滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值爲7.99(進口比值爲8.04),進口虧損523元/噸。
當日重點關注數據及事件如下:(1)21:30 美國11月耐用品訂單初值;(2)21:30 美國11月PCE物價指數。
產業鏈消息方面:
(1)截止12月21日,國內電解鋁社會庫存174萬噸,環比-0.5萬噸。
觀點綜述及建議:
銅:美國參衆兩院最終批準近逾30年來最大規模稅改,未來只需要得到特朗普籤署就會成爲法案,並有望於明年落地,但下調企業稅的大部分積極影響已經美元所消化,且節日臨近,市場交投淡靜,美元連續第三日收跌,有色金屬獲支撐。美國GDP保持強勁增勢,且稅改將繼續帶動美國經濟增長,全球經濟增長預期樂觀,預計銅價維持強勢,滬銅多單繼續持有。
鋁:近期電解鋁產量、庫存雙雙下降,且受氧化鋁企業因天然氣供應不足減產消息提振,鋁價獲支撐連續反彈,昨日國內電解鋁社會庫存再降0.5萬噸,且氧化鋁價格現止跌跡象,因此鋁價延續反彈的概率較大,建議滬鋁輕倉試多。
鋅:部分礦山停產、檢修令產量有所下滑,國內鋅精礦供給緊張,冶煉端部分煉廠檢修影響鋅錠供給,滬倫比持續低位也令進口鋅錠減少,供給端利多持續發酵,鋅價連續上漲約1500點,但供給端的利多逐漸消化後,鋅價上行明顯遇阻,且周初社會庫存增加1.81萬噸,表明需求未有明顯轉暖,預計鋅價震蕩爲主,滬鋅新單暫觀望。
鎳:上周國務院關稅稅則委員會發布的《2018年關稅調整方案》上調了鎳板進口稅率,俄鎳進口成本增加後或導致其供給受限,而下調200系不鏽鋼的出口關稅將促進不鏽鋼出口,需求預期增加。近期不鏽鋼市場供應縮減,預計200系、300系不鏽鋼市場價格大概率將繼續走高,鋼廠利潤回升,利好鎳需求,因此建議滬鎳多單持有。
單邊策略:AL1803輕倉試多,入場區間在14750-14850,目標15000;CU1803、NI1805多單持有。