【銅： 政策效果有限，價格震蕩】
日盤：滬銅主力 1904 合約開 48190 元/噸，最高 48550 元/噸，最低 48150 元/噸，收報 48490 元/噸，漲 210 元/噸，漲幅 0.43%，成交增加 9538 手至 10.71 萬手，持倉增加 12946 手至 17.93 萬手。
夜盤： 滬銅主力 1904 合約開 48640 元/噸，最高 48650 元/噸，最低 48200 元/噸，收報 48340 元/噸，跌 150 元/噸，跌幅 0.31%。
倫銅開 6139.5 美元/噸，最高 6195 美元/噸，最低 6105 美元/噸，尾盤收報 6137 美元/噸， 跌 7 美元/噸，跌幅 0.11%。
美國去年 12 月零售銷售環比創 9 年來最大跌幅，數據導致四季度 GDP 預期下調，投資者推測美聯儲今年不加息。中國 1 月出口數據波動較大，穩增長政策效果有限，預計 2 月貿易增速均存下滑空間。 從基本面上看，國內銅現貨升水擴大， 但國內庫存大幅增加， 銅價有可能繼續弱勢調整。
我們判斷滬銅 1904 價格震蕩， 支撐 48000 元/噸，阻力 48700 元/噸。
【鋅： 庫存持續增加，價格承壓】
日盤：滬鋅主力 1904 合約開 21180 元/噸，最高 21360 元/噸，最低 21120 元/噸，收報 21290 元/噸，漲 110 元/噸，漲幅 0.52%，成交減少 13406 手至 15.58 萬手，持倉增加 5850 手至 16.11 萬手。
夜盤： 滬鋅主力 1904 合約開 21340 元/噸，最高 21350 元/噸，最低 21005 元/噸，收報 21150 元/噸，跌 140 元/噸，跌幅 0.66%。
倫鋅開 2606.5 美元/噸，最高 2627.5 美元/噸，最低 2575.5 美元/噸，尾盤收報 2590 美元/噸， 跌 20.5元/噸，跌幅 0.79%。
美國去年 12 月零售銷售環比創 9 年來最大跌幅，數據導致四季度 GDP 預期下調，投資者推測美聯儲今年不加息。中國 1 月出口數據波動較大，穩增長政策效果有限，預計 2 月貿易增速均存下滑空間。此外，部分冶煉廠或復產，鋅錠庫存或繼續增加， 鋅價將繼續承壓。
【鎳： 隔夜大跌】
隔夜倫鎳大跌， 滬鎳亦追隨倫鎳大跌。 從宏觀面來看， 外圍經濟指標不理想， 2018年德國經濟增速創下五年來最低， 美國12月零售銷售大幅不及預期，錄得逾9年來最大跌幅，顯示去年末美國經濟活動放緩。 中國1月出口大幅回升，進口增速回暖， 新一輪中美經貿高級別磋商在京開幕，需進一步關注中美貿易新進展。從行業面來看， 節後部分鋼廠仍處停產檢修階段，大部分貿易商處於年度盤庫狀態，市場交投冷淡。消息面上， 山東省內最大冷軋不鏽鋼深加工項目開工，涉及80萬噸產能， 攀鋼重點推動36個環保項目實施， 廣東廣青金屬壓延有限公司熱軋項目正式投產， 新首鋼三年行動計劃發布。 隔夜美元仍偏強勢，有色金屬板塊普遍偏弱， 鎳價再次回落， 繼續考驗技術性支撐。
操作上， 關注下方支撐97000附近，若跌破，則短期陷入震蕩格局， 上方阻力參考98500附近。
