中國11月財新制造業PMI略微回升,美國ISM制造業PMI降至榮枯線以下,美元指數延續下跌,銅價震蕩上漲,昨日倫銅收漲0.91%至8360美元/噸,滬銅主力收至65850元/噸。產業層面,昨日LME庫存減少1425至88275噸,注銷倉單佔比小幅提高,Cash/3M貼水12.3美元/噸。國內方面,昨日上海地區現貨升水漲至390元/噸,貨源偏緊持貨商挺價意願較強,下遊買興減弱。進出口方面,昨日國內現貨進口虧損維持400元/噸左右,洋山銅溢價延續下滑。廢銅方面,昨日國內精廢價差擴至1320元/噸,廢銅替代優勢小幅提高。價格層面,海外經濟走弱造成通脹預期偏弱運行,銅價上方存在壓力。國內央行決定降準0.25個百分點,流動性預期偏寬鬆,但疫情散發導致現實需求偏弱,供應亦受疫情和冷料偏緊影響,銅供需雙弱,估值偏多爲銅價提供支撐。總體預計短期銅價偏穩運行,今日滬銅主力運行區間參考:64800-66200元/噸。