春節後第一周，全球各類資產繼續齊頭並進，美股本周連續上漲，再創近 2 個多月來新高，價格接近歷史高位；美元同樣上漲，一度站上 97之上；原油方面，OPEC 減產影響繼續發酵，原油價格繼續上漲，創出近 2個月來新高。市場延續了進入在春節長假期間小幅分化之後，再次聯動上漲，市場焦點依然在於宏觀流動性寬鬆。特別是 1 月國內信貸和社融數據再創天量，盡管數據有季節性因素等問題，但國內寬貨幣政策影響還在繼續發酵，未來轉向寬信用或是時間問題。此外，中美貿易談判有和解跡象，也爲市場上漲起了助推作用。
春節後第一周交易日，銅價未能延續春節長假期間的強勢表現，出現了回落；但是周五夜盤在中美貿易談判利好消息以及國內 1 月天量信貸數據刺激之下，銅價大幅上漲。盡管目前市場對於信貸數據機構還有分歧，但是寬貨幣政策對於價格支撐作用已經十分明顯。供需方面，當前銅市場正處於累庫存階段，短期之內或對銅價有所壓力，但是今年累庫力度低於往年，所以向下空間有限。國內下遊消費還未完全啓動，正月是檢驗下遊需求的重要時間窗口，因此我們需要密切關注下遊訂單情況，一旦消費出現回暖，不排除銅價出現一波上漲行情。預計本周銅價在 48000-49000 元/噸之間運行。
2月18日金源期貨銅周報
