行情回顧：今日滬銅增倉上行，cu1904合約交投區間爲48150-48650元/噸，尾盤收於48200元/噸，日下跌0.27%。成交量130306，+23218；持倉量184008，+4700；基差-770，較前一日-680。外盤方面，截至15：35，3個月倫銅報6239.50美元/噸，日上漲0.25%。
銅市行業資訊方面：第一量子礦業董事長兼首席執行官PhilipPascall上周四宣布，該公司在巴拿馬的Cobre巴拿馬項目正加速投產，預計2019年將是重要的一年。Cobre巴拿馬的開發工作已接近完成，目前的重點是建設工作的完成、工藝廠的調試和發電站的擴建調試。
現貨分析：上海電解銅現貨對當月合約報貼水160元/噸-貼水30元/噸，平水銅成交價格48320元/噸~48500元/噸，升水銅成交價格48440元/噸-48600元/噸。 滬期銅表現上揚，站立於60日均線上方，徘徊於48600元/噸附近。春節累庫壓力促使部分貿易商拋售現貨，早間市場報價貼水130-貼水30元/噸，多在謹慎觀望，成交不易。持貨商換現意願迫切，且市場拋貨量較爲集中，報價呈現高報低走的現象，平水銅調降至貼水160-150元/噸且有壓價空間，好銅調降至貼水50元/噸附近，市場對好銅青睞度依舊高於平水銅，溼法銅跟隨市場報價自貼水240元/噸調降至貼水300元/噸。下遊節後開工雖有回暖，但盤面上漲抑制下遊買盤，謹慎入市，市場貨源充裕，到貨入庫多，供大於求特徵明顯。
倉單庫存：倉單109213，+4363；2月15日，LME銅庫存爲143,175噸，較上一交易日減少2,350噸。截止至2019年2月15日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲207,118噸，較上一周增加64,391噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在平均水平。
主力持倉：滬銅1904合約前二十名多頭持倉70050，+15117；空頭持倉74757，+11647。主流多空持倉紛紛增加，但多頭持倉增幅更爲明顯。
行情研判：今日滬銅增倉上行，因投資者對中美達成貿易協議的期望升溫以及美元指數高位回落的影響，銅價表現強勢，而1月貨幣數據大超預期，也推動銅價進一步走高。現貨市場上，春節累庫壓力促使部分貿易商拋售現貨，而下遊節後開工雖有回暖，但盤面上漲抑制下遊買盤，謹慎入市，市場貨源充裕，到貨入庫多。技術面上，期價大幅上揚，收於近2月高位，主流多頭持倉增幅明顯，短期可關注49500元/噸附近的壓力。操作上建議滬銅1904合約在48500元/噸上方維持偏多操作。
