隨着銅精礦供應寬裕,加工費指數穩步攀升,冶煉利潤穩定向好,推動了部分電解銅冶煉企業年底追產行動,另有部分冶煉廠新投產能緩慢釋放。11 月國內精煉銅產量爲 90.0 萬噸,1-11 月累計生產 941.2 萬噸,同比上年增加 3.4%。電解銅需求方面,隨着國內疫情防控逐步放寬,市場預期國內經濟將會明顯恢復,樂觀情緒佔據上風。目前消費逐步進入淡季,但整體庫存水平仍然相對偏低,疊加美聯儲加息幅度或將逐步放緩,預計銅價將會維持震蕩格局。