【鍾詩怡】
【銅】
上周銅精礦加工費TC下2.5美元至79-84美元/噸。精煉銅方面，1月73.75萬噸，環比減少3.16%，2月預計72.1萬噸。需求端，上周銅杆企業開始恢復生產，開工情況仍屬偏低。1月銅管排產小幅下降；企業陸續開工。銅板帶開工率保持低位，以年前訂單爲主，下遊開工持續恢復。
外盤方面，LME三個月期銅收高1.4%或87美元，報每噸6,275美元，接近2月7日觸及的兩個月高位6,289.50美元。內盤方面，滬銅1904合約早間盤初開於48710元/噸，午後銅價開始快速拉漲，最終收於49010元/噸，漲幅1.82%。夜盤滬銅開於49290元/噸，在49300一線震蕩運行，收於49380元/噸，漲幅1.17%。根據SMM了解，LME銅庫存減3000噸至140175噸，上期所銅增加4363噸至109213噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水160元/噸~貼水30元/噸，平水銅成交價格48320元/噸~48500元/噸，升水銅成交價格48440元/噸~48600元/噸。下遊節後開工雖有回暖，但盤面上漲抑制下遊買盤，謹慎入市，市場貨源充裕，到貨入庫多，供大於求特徵明顯。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲48500－50000元/噸。
【鎳】
淡水河谷鐵礦潰堤對鎳供給憂慮減弱。印尼金川產能投放由之前的一季度推遲至二季度，疊加印尼Morowali園區因罷工導致2月投產短暫延遲，且預期的1-2月中國進口印尼NPI並無增量。需求方面，鋼廠春節檢修計劃不多，節後備貨補庫暫未啓動，不鏽鋼社會庫存面臨季節性壘庫。
外盤方面，LME三個月期鎳上漲0.44%或55美元，至每噸12,455美元。內盤方面，滬鎳1905開於98880元/噸，盤初內盤跟跌外盤，午後多頭增倉滬鎳反升，最終收於98390元/噸，漲幅0.93%。夜盤滬鎳開於98700元/噸，盤初繼續回升，最終收於99260元/噸，漲幅1.34%。根據SMM了解，LME鎳庫存減240噸至200322噸，上期所鎳持平至11351噸。俄鎳較無錫1903貼水100元/噸，俄鎳較無錫1903貼水100元/噸，金川鎳較無錫1903合約升水300-400元/噸左右。金川俄鎳價差仍維持在400-500元/噸左右。
整體來看，預計滬鎳主力合約1905運行區間98000~100000元/噸。
