基本面：美聯儲延續鷹派論調，美國9月PPI高於預期，美元指數維持高位。供給方面，上遊銅礦進口供應增加，銅礦加工費TC繼續上升，也將緩解粗銅供應緊張的影響，此外缺點緩解，煉廠生產將逐漸恢復。需求方面，隨着疫情影響控制較好，終端或有緩慢恢復的趨勢，但銅價走高，疊加下遊資金偏緊，接貨意願較低。截止12月14日，LME銅庫存爲85525噸，日增3650噸。截止12月9日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲78546噸。
持倉：滬銅2301合約前20名多頭持倉66895手，減少6277手，空頭持倉70883手，減少4263手。
策略建議：累庫情況施壓銅價，短期維持區間震蕩，壓力有所增強。
風險因素：美元指數，供給超預期。
