銅：Vedanta 重開遇阻，提振銅價
1.核心邏輯：整體來看，銅基本面暫無明顯矛盾，短期走勢主要受宏觀環境影響。近期銅庫存處於季節性累庫階段，但絕對庫存仍相對較低。
需求方面，在全球經濟面臨持續下行的壓力下，銅需求難言好轉，關注節後需求恢復情況，預計銅價震蕩走勢維持。
2.操作建議：操作上建議觀望。
3.風險因素：銅庫存繼續大幅下降
4.背景分析：
外盤市場
昨日倫銅開於 6329 美元/噸，收盤報 6425 美元/噸，較前日收盤價漲幅 1.47%
現貨市場
昨日上海電解銅現貨對當月合約報貼水 180 元/噸~貼水 60 元/噸，平水銅成交價格 49300 元/噸~49380 元/噸，升水銅成交價格 49400 元/噸~49480 元/噸。
重要消息
據外媒報道，印度最高法院周一撤銷了環境法庭的一項指令，該指令爲韋丹塔(Vedanta)在印度南部的銅冶煉廠重開掃清了道路，致使該公司開始運營的計劃被打斷。提振銅價。
中國汽車工業協會公布的數據顯示，中國 1 月份乘用車銷量爲 202.11萬輛，同比下降 17.71%，降幅較上月進一步擴大；環比下降 9.5%。1 月份汽車銷量 237 萬輛，同比下降 15.8%
鋅：近強遠弱持續，關注庫存情況
1.核心邏輯：市場鋅精礦增產的計劃開始逐步兌現，加工費持續走高，市場對於未來鋅供給較爲悲觀。但是礦端向鋅錠的傳導尚未全面展開，鋅錠的短缺使得鋅價難有深跌預期。近期鋅庫存又恢復大幅下降，全球庫存依舊偏低，低位庫存和政策向好的預期對於鋅價仍有支撐，後續關注鋅庫存變化。
2.操作建議：操作上建議逢高沽空。
3.風險因素：庫存繼續大幅下降
4.背景分析：
外盤市場
昨日倫鋅開於 2663 美元/噸，收盤報 2698 美元/噸，較前日收盤價漲幅 1.28%
現貨市場
昨日上海 0#鋅主流成交 21680-21720 元/噸，雙燕成交於 21820-21850元/噸，0#普通對 1903 合約報升水 70-90 元/噸，雙燕報升水 200-220 元/噸；1#主流成交於 21520-21560 元/噸。
廣東 0#鋅主流成交於 21510-21580 元/噸，粵市較滬市維持在貼水 150元/噸附近。對滬鋅 1904 合約升水 50-70 元/噸附近，較前日基本持平。
天津市場 0#鋅錠主流成交於 21680-22500 元/噸，0#普通品牌主流成交於 21680-21750 元/噸，對 1903 合約升水 40-100 元/噸附近，較前日基本持平，津市較滬市由前日的貼水 20 元/噸附近轉至平水。
鎳：市場情緒樂觀，鎳價領漲有色
1.核心邏輯：基本面上，鎳鐵貨源偏緊一定程度提振了鎳價，而下遊不鏽鋼終端也有所企穩好轉，國內外精煉鎳的持續去庫對於鎳價仍有支撐。
雖然短期內悲觀預期有所修復，但是中長期來看國內外經濟下行壓力持續，鎳鐵供應保持高速增長的預期不變，鎳基本面依然偏弱。重點關注節後不鏽鋼需求恢復情況。短期走勢主要受宏觀情緒影響。
2.操作建議：操作上建議觀望。
3.風險因素：中美貿易摩擦惡化；鎳鐵新增產能提前或超額釋放4.背景分析：
外盤市場
昨日倫鎳開於 12665 美元/噸，收盤報 12910 美元/噸，較前日收盤價漲幅 1.93%
現貨市場
昨日 SMM 1#電解鎳 100600-100950 元/噸。俄鎳較無錫 1903 平水，金川鎳較無錫1903合約升水300元/噸左右。金川公司出廠價100800元/噸，較前日上調 1000 元/噸。主流成交於 100650-101000 元/噸。
