摘要：宏觀面，國內多項經濟數據回落，面對經濟下行壓力，爲了提振房地產市場信心，政策組合拳是從信貸、債券、股權三個融資渠道着手，六大行釋放超萬億的信貸規模，同時，12 月再次下調存款準備金率，給經濟運行增加強大動力。國內疫情方面，據有關數據顯示全國感染超過四分之三，已經來到了感染的瓶頸和拐點，明顯之前快於市場預期，復工復產速度加快，預計春節過後企業的復工復產數據將大幅改善。歐美經濟衰退預期明顯，外需不振，中國單月進出口同比增速已連續四個月下滑，23 年需求增量將更加依靠國內大循環。供應端，在近幾年的高銅價刺激下，全球各大銅礦加大馬力生產，全球銅精礦供需缺口收斂，供應持續改善，CSPT 小組敲定 2023 年一季度的現貨銅精礦採購指導加工費爲 93 美元/噸及 9.3 美分/磅，加工費維持高位，進一步驗證礦端供應逐步寬鬆的市場共識。
需求端，22 年房地產出現較大的回落，在多重利好政策支持下，23 年有望好轉。光伏發電持續發力，1-11 月光伏累計裝機量同比增幅89%。受疫情影響延期風電裝機施工，1~11 月同比下降 8.83%，排除幹擾因素，2023 年預計將是風機交付大年，同時，海外風光電也將持續發力。新能源汽車表現依舊亮眼，1-11月，新能源汽車產銷分別完成 625.3 萬輛和 606.7 萬輛，同比均增長1 倍，市場佔有率達到 25%，據中汽協預測，2022 年新能源汽車銷量爲670 萬輛，同比增長90.3%，2023 年新能源汽車銷量爲 900 萬輛，同比增長35%。
2023年和合期貨銅年報
