上周五滬銅02合約上漲1.76%至65240元/噸,經濟恢復預期強化是銅價反彈的主要原因。近期國內主要城市疫情達峯對於經濟的擾動已經開始出現緩和,經濟正在築底,宏觀情緒整體逐漸改善。隨着春節臨近,現貨端支撐有所弱化。需求端,目前進入季節性消費淡季,現貨市場成交偏淡,考慮部分企業節前仍有長單交付的備貨需求,消費或有一定韌性。近期保稅區庫存呈現累庫狀態,消費淡季國內庫存有累庫預期,但目前國內外庫存基數仍偏低,預計對銅價構成支撐,消費偏淡下預計價格將延續震蕩,操作上建議持區間操作思路,參考滬銅02運行區間64400-65700元/噸。