陳婧以
1、信息
（1）據 SMM 調研數據顯示，1 月份黃銅棒企業平均開工率爲 74.65%。環比下降 6.96 個百分點。
（2）商務部新聞發言人高峯今天下午在例行發布會上透露，目前中美雙方工作層已於 19 日開始工作，高級別磋商將於 21-22 日在華盛頓舉行。雙方將在上一次高級別磋商基礎上，就有關經貿問題進一步深入溝通。雙方經貿團隊如此密集磋商，目的是按照兩國元首共識努力達成一致。至於磋商具體進展程度，要等到磋商結束後進一步發布。
（3）SMM 數據顯示，2 月 21 日全國主要消費地區 6063 鋁棒庫存：佛山地區 8.9 萬噸，無錫2.77 萬噸，常州 2.2 萬噸，湖州 1 萬噸，南昌 1.58 萬噸，五地合計 16.45 萬噸，周比減少 0.48萬噸。
（4）2 月 21 日，SMM 統計國內電解鋁社會庫存（含 SHFE 倉單）：上海地區 31.4 萬噸，無錫地區 63.0 萬噸，杭州地區 15.1 萬噸，鞏義地區 13.8 萬噸，南海地區 31.8 萬噸，天津 5.5萬噸，臨沂 3.0 萬噸，重慶 3.6 萬噸，消費地鋁錠庫存合計 167.2 萬噸，周比增加 5.5 萬噸，春節前後 5 周庫存合計增加 40.8 萬噸。
（5）據道瓊斯 2 月 20 日消息，國際鋁業協會（IAI）周三公布的數據顯示，全球 1 月原鋁產量較前月減少 2.3 萬噸，至 218.5 萬噸，較上年同期減少 3.3 萬噸。SMM 統計中國 1 月原鋁產量爲 296.9 萬噸。
2、點評
周四金屬板塊普遍衝高回落，短線面臨調整，但當前貿易談判前景樂觀，市場偏多情緒仍在消化，反彈趨勢尚未終結。
1）滬銅：滬銅周四日內震蕩收於十字星，衝擊 50000 關口未果短線面臨回調。前期基本面上的炒作基本結束，美聯儲暫不加息縮表也將於年內結束，中美貿易談判偏樂觀的利多因素支撐銅價，短期走勢建議參考股指，中期高位震蕩的概率偏大。現貨方面，周四上海電解銅現貨溼法銅貼水擴大，下遊接貨乏力成交受抑。終端需求方面，光伏發電建設新政及新能源汽車產銷高增長將在電力用銅和汽車用銅上帶來消費增長。
操作建議：銅價衝高發力後回落，萬 5 關口不破，銅價高位整理的概率較大，前期低位多單持有，止損 48800，逢高適當減倉。
（2）滬鋁：滬鋁夜盤上漲，有突破前期震蕩區間的勢頭，有色整體偏強，滬鋁補漲情緒較重，中美貿易談判偏樂觀，美國目前對中國增加的鋁相關產品關稅有望免除，這部分預期已經反應在鋁價上，警惕之後的反轉。現貨市場下遊成交一般，累庫繼續鋁錠庫存繼續大增。SMM 統計周四消費地鋁錠庫存合計 167.2 萬噸。國內冶煉產能過剩且仍有新增產能投放，雲鋁新增 10萬噸電解鋁產能預計 3 月釋放。
操作建議：鋁價突破震蕩區間上沿，多單持有，止損 13500。
