滬銅走強,偏弱的美 12 月薪資增速以及 ISM 非制造業指數打破了美元上行勢頭,同時中國刺激地產政策頻出,中國經濟回升預期加強,美元下跌人民幣上漲,銅做多情緒高漲;現貨升水跌 35 至 2,廣東現貨升水跌至100,節前市場累庫且銅價大漲,下遊採買意願不佳;01-02 價差縮窄至 50,LME0-3contango 結構擴大至19.6;春節前下遊需求難有亮點,累庫預期較濃,現貨支撐弱,但短期銅市主要由宏觀主導,美元指數難重拾漲勢,而中國春季開工旺季預期加強,預計節前銅價將走強。