盤面走勢，上一交易日滬銅主力1904合約跌40元/噸至49670元/噸，跌幅0.08%。夜盤漲0.22%至49780元/噸。隔夜LME銅跌0.79%至6374美元/噸。
消息面，1、2月21日消息，商 務部新聞發言人高峯今天下午在例行發布會上透露，目前中美雙方工作層已於19日開始工作，高級別磋商將於21-22日在華盛頓舉行。雙方將在上一次高級別磋商基礎上，就有關經貿問題進一步深入溝通。雙方經貿團隊如此密集磋商，目的是按照兩國元首共識努力達成一致。至於磋商具體進展程度，要等到磋商結束後進一步發布。2、美國12月耐用品訂單環比初值，前值:0.7%(修正:1%)，預期:1.7%，今值:1.2%。美國上周申請失業救濟人數下降2.3萬人至21.6萬人，幅度高於預期，並降至四周新低。波動較小的失業救濟首次申領人數四周均值增加4000人至23.575萬人，表明勞動力市場正在放緩。盡管1月份公布的數據顯示，美國就業和工資出現強勁增長，但政府關門推遲了其他經濟數據的發布，使得衡量美國第一季度經濟增速變得更加困難。美國2月Markit制造業PMI初值53.7，創2017年9月份以來新低美國1月成屋銷售總數年494，刷新3年新低。
現貨方面，2月21日上海電解銅現貨對當月合約報貼水200元/噸~貼水70元/噸，平水銅成交價格49370元/噸~49470元/噸，升水銅成交價格49470元/噸~49570元/噸。市場釋放利好消息不斷，提振基本金屬上漲，滬期銅表現4連陽，當日銅價整理於49600元/噸。期盤穩中趨升態勢進一步抑制買盤，持貨商換現意願迫切，故早市報價就呈現前幾日的高報低走的現象，開市好銅就自貼水60元/噸一路調降至貼水100~貼水90元/噸附近，平水銅早市報價尚在貼水180~170元/噸掙扎，十點後魯方、韓國等平水銅已主動調降至貼水200~190元/噸，只有低價貨源才受市場青睞，溼法銅自貼水300元調降至貼水350元/噸。當日受制盤面持續走高壓力，貿易商雖詢價積極但入市謹慎，壓價普遍，下遊接貨繼續觀望顯無力，成交有所抑制。
行情研判，隔夜美國公布的經濟數據表現疲軟，美指小幅反彈，銅價承壓。基本面來看，國內冶煉產能快速擴張導致銅精礦供應相對緊張，現貨銅精礦TC有所下調。同時，韋丹塔在印度銅冶煉廠重啓受阻，引發市場對銅市供應的擔憂，提振銅價，下遊恢復仍需要時日，對銅價利好有限。銅價在連續走高後或有小幅調整，但整體仍維持反彈格局。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
