需求改善預期下銅價繼續漲勢,昨日倫銅收漲1.57%至8937美元/噸,滬銅主力收至67320元/噸。產業層面,昨日LME庫存減少375至84775噸,注銷倉單比例提高,Cash/3M貼水26.5美元/噸。國內方面,昨日上海地區現貨升水持平於20元/噸,市場氛圍較謹慎,成交偏淡。進出口方面,昨日國內現貨進口虧損擴大至900元/噸左右,洋山銅溢價下跌。廢銅方面,昨日國內精廢價差擴大至1700元/噸,廢銅替代優勢提高。價格層面,中國房地產政策進一步放鬆,需求預期較好,但當前隨着春節臨近,現實需求偏弱,供應環比預計增加,短期供需偏寬鬆。海外美國就業市場出現走弱苗頭,美債收益率走低反映市場風險偏好改善,但通脹預期仍面臨壓力。強預期弱現實階段銅價較難持續上漲,今日滬銅主力運行區間參考:66200-67600元/噸。