銅：昨日LME庫存減少1800至137700噸，注銷倉單減少1550至61675噸，注銷倉單佔庫存比降至44.8%。現貨方面LME市場Cash/3M維持小幅升水，國內上海地區現貨貼水至135元/噸，盤面持續走高導致持貨商加強換現，貿易商和下遊入市接貨意願受抑制。昨日精煉銅現貨進口虧損擴大至1000元，1#光亮銅與電解銅價差1600元左右，廢銅市場需求保持轉暖之勢。
價格方面，中美正式開始新一輪貿易磋商，美聯儲會議紀要顯示今年仍可能加息，歐元區2月PMI初值跌破50榮枯線，美元走強，銅價錄得回調。展望後市，Q1之前海外供應仍存在收縮風險，國內供應增量不大，但國內冶煉產能投放快於預期，供應端對銅價的推漲作用需關注原料端幹擾率的持續性和強度，需求方面，國內房地產市場可能進一步走弱，中期看內需並不樂觀，隨着國內廢銅供應彈性上升，銅價上行空間將受到抑制。操作建議：觀望，等待拋空機會。
