1、周五美國公布的1月密歇根大學消費者信心指數初值64.6，大幅高於前值59.7，延續了信心指數持續回升的勢頭。另外1月一年期通脹率預期4%，前值爲4.4%，反映對通脹放緩的預期越發樂觀。美股繼續大漲，樂觀情緒延續。
2、歐洲方面，歐元區11月工業產出同比上升2%，環比上升1%，均大幅高於預期值，與之前制造業PMI指數回升反映的趨勢一致。另外因暖冬影響，近期歐洲天然氣價格持續下跌，目前已跌至64歐元，市場對冬季天然氣價格維持低位的預期越來越樂觀。
3、中國上周五公布的12月進出口數據顯示，以美元計12月進口同比下降9.9%，降幅較上月擴大1.2個百分點，進口同比下降7.5%，降幅較上月收窄3.1個百分點。進出口邊際變化不同向，反映了國內需求已有回升勢頭，而海外受經濟放緩和需求減弱影響，出口可能持續減弱。另外統計局公布12月一線城市新建商品房價格環比由上月的-0.2%轉爲持平，二線城市價格環比下降0.3%，降幅比上月擴大0.1個百分點，近期房地產價格和銷售面積等高頻數據仍偏弱，但按新政絕大多數城市符合降低首付比例和首套房貸款利率的要求，另外央行正落實支持房企融資的具體措施，包括支持優勢房企融資、推出結構性工具，包括保交樓貸款支持計劃、住房租賃貸款支持計劃，合理延長房地產貸款集中管理制度過渡期等。整體看12月經濟數據受疫情影響仍然偏弱，但已在預期之中，隨着支持消費、房地產等政策措施不斷落地，對經濟重啓的信心持續增強。股市持續大漲反映多頭情緒繼續發酵。
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1、上周國內主流消費地庫存增加1.5萬噸至13.5萬噸，保稅庫存增加1萬噸至5.8萬噸，雖然今年放假較往年提前一周，累庫也略有提前，但包括保稅庫存的可用庫存仍大幅低於去年，實際庫存壓力並不大。SMM統計上周精銅制杆企業的開工率49.2%，較前周低7.2%，廢銅制杆企業開工率28.5%，較前周低10%，因廢銅杆企業更多提前放假。傳統上消費較好的銅管、漆包線也反映需求弱，訂單明顯弱於往年。
2、周一現貨對2月報貼水80元，由於本周多數企業已放假，實際現貨採購極小，只是由於比價過低支撐升水穩定。節前最後一周，現貨基本停滯，缺乏主動性，價格波動主要反映了對節後消費的預期和節前減倉影響。
3、消息面，海關公布12月銅及銅材進口51.4萬噸，較上月低2.5萬噸。預計1月煉廠常規減產，比價大幅惡化後煉廠開始出口，精銅供應減少。另外祕魯局勢繼續惡化，全球最大的錫礦之一聖拉斐爾礦宣布暫停生產，嘉能可在該國最大的銅礦受到衝擊，公司宣布2000名工人已撤離現場。
4、技術上看，近期銅價大幅增倉突破了8月平臺，技術強勢。但目前進入去年上半年震蕩平臺的成交密集區，爲中期強壓力。考慮到過節有減倉需求，短線獲利較多的多頭主動減倉兌現利潤的可能性更大，銅價連續在69000一線震蕩，很可能回調。
5、總結：中外股市大漲，多頭情緒繼續發酵。銅現貨交易基本結束，節後預期主導價格波動，中期看漲格局明顯。但短線注意價格進入中期強壓力區，節前有減倉需求，多頭主動減倉兌現盈利的可能性更大，價格隨時可能回調。低位多頭離場，回調重新買入，短線少量輕空。
