昨日日內銅價高位窄幅震蕩運行，價格主要圍繞68500一線，夜盤重心價格有所回落，美元指數盤中疲弱，下觸及新低101.77後反彈，現貨貼水100交易，國內社庫累庫1.87萬噸，繼續加速中。從宏觀層面來看，美國12月CPI回落至6.5%，完全符合市場預期，通脹預期進一步回落至2.1%，雖然走勢與銅價背離，但中期仍會回歸驅動，樂觀情緒繼續炒作的空間有限，類比於上一次11月樂觀情緒釋放，空間基本一致；基本面方面看，國內持續累庫，累庫的斜率是較高的，上期所庫存增加2.2萬噸，環比增長27.48%，累庫速度高於往年同期，國內社會庫存累庫1.3萬噸，斜率較高，國內供需端呈現供增需減的局面，並未與價格形成共振。
綜合來看，樂觀預期的炒作再度快速拉升了銅價，其走勢特徵，幅度與11月初炒作75BP變爲50BP有諸多相同之處，後期價格向上空間或不大，面臨回落壓力，樂觀情緒釋放尾聲，理性情緒回歸，波動率狀態收斂或是春節前後價格運行的主要特徵，重回前期震蕩區間。
