宏觀
1、中國公布了去年主要經濟數據，全年GDP增幅3%，符合預期。1-12月固定資產投資同比增長5.1%，較前值回落0.2個百分點，制造業小幅回落，基建保持穩定，房地產投資仍是主要拖累，同比下滑10%，較前值繼續回落0.2個百分點，除竣工面積下滑收窄到15%外，其它指標下滑幅度再度擴大。12月工業增加值同比增長1.3%，消費同比下滑1.8%，但較上月回升4.1個百分點。整體看12月房地產持續疲態，因疫情影響制造業疲弱，但疫情感染過峯快，消費反彈快，整體數據大致符合預期。1月以來各地醫療緊張持續緩解，疫情結束可能較之前預期更加樂觀，經濟重啓邏輯持續強化。近期高盛、大摩等海外機構也紛紛上調今年中國經濟增長預期，普遍提高到5%以上，海外做多中國情緒持續發酵，強利多。
2、歐元區1月ZEW經濟景氣指數16.7，爲一年以來新高，前值爲-23.6，近期高盛、歐盟等調高今年歐元區經濟增長預期，昨天OECD也表示中國經濟重啓將帶動歐洲經濟反彈，並提高歐洲經濟增長預期。歐元區經濟景氣指數連續第三個月大幅回升，暗示經濟邊際反彈力度可能增強。利多
3、美元指數昨天再次探低101一線，但收盤持穩。技術上看美元指數短線仍弱但已進入周線強支撐區，周乖離率處於極端低位，歷史上看很可能出現周線級別的反彈。歐央行官員表示2月將加息50個基點，但3月以後放緩到25個基點，歐股對加息放緩反應積極，持續上漲，不過技術上看歐股已反彈回到去年初的頭部成交密集區內。關注美元和歐股出現階段性調整行情的共振風險。
現貨
1、LME庫存連續小幅下降，注銷倉單2.6萬噸，主要集中在歐洲。有消息稱託克可能拉貨。現貨貼水近期連續收窄，昨天回到貼水4美元，暗示現貨收緊。關注LME歐洲庫存偏緊的影響。
2、滬銅現貨供需已基本停滯，價格跟隨外盤波動，受比價過低影響，現貨貼水100元，較爲節制。廢銅供需皆已放假，跟漲幅度更小，精廢價差已擴大到3700元。價格結構極度弱化，不過臨近放假，價格受宏觀邏輯和投機資金驅動，現貨無影響。
3、消息面，印尼政府表示將於今年年中對鋁土礦和銅礦原礦實施出口禁令。印尼一直希望通過禁止原礦出口來促使礦商加速在印尼投資礦產加工，將更多投資和利潤留在印尼國內，目前其正因爲禁止鎳礦出口與歐盟在WTO進行訴訟。因此原礦出口禁令實施仍存在極大的不確定性。另外贊比亞KCM冶煉商宣布將於7、8月關閉45天進行設備改造，該煉廠產能30萬噸。總的來說近期各種供應端的幹擾消息扎堆，暗示今年供應很有可能象去年那樣大幅弱於預期。在當前極端低庫存且投機都積極介入的情況下，消息炒作或被放大。
4、總結：做多中國情緒持續發酵，與歐美經濟邊際回穩形成共振。節後中國將進入重啓兌現階段，中期宏觀多頭邏輯繼續強化。銅現貨交易基本結束，缺乏現貨約束情況下投機資金積極介入主導短線波動。昨天價格大漲小形態修復，短線維持強勢。不過考慮到美元與歐股面臨中期調整壓力，銅也進入中期強壓力區，價格或進入震蕩。建議多頭逢高清倉，輕鬆過節，節後重新尋找中線做多位置。技術上中線支撐擡高到67500-66500。
