國內春節假期休市，外盤銅價在高位呈窄幅震蕩走勢。春節假期國內的多項數據都指向了經濟在向復蘇邁進，且利好政策頻出。美國通脹數據持續回落，疊加國內經濟修復的樂觀預期，整體宏觀氛圍對風險資產利好。供需方面，目前祕魯暴力抗還在延續，南美銅礦的供應擾動仍在，國內季節性疊庫，海外庫存持續走低，整體低庫存的現實短期難以改變，對銅價有一定的支撐。而節後下遊需求得啓動還需要時間，供應增加消費減弱的局面預計將持續至2月底。後續關注消費改善預期的兌現程度如何。
整體而言，當前既有宏觀層面向好預期的支撐，也有基本面短期分化的局部擾動。春節假期銅價外盤表現平淡，對國內節後復盤的衝擊不大。預計強預期和弱現實的博弈還將繼續，短期滬銅將圍繞7萬的關口做階段性整理。
策略建議：暫時觀望
風險因素：鮑威爾講話鷹派超預期
2023年第05周銅冠金源期貨銅周報
