2023年第05周中財期貨銅周報：滬銅震蕩偏強

操作建議

國內經濟復蘇預期偏正面，美元指數維持偏弱勢，繼續支撐銅價。

觀點邏輯

宏觀面：美國四季度 GDP 增速小幅回落，美國 PCE 物價指數繼續回落，美聯儲預期繼續放緩加息節奏。

基本面看，國內多數煉廠在高利潤加持下，生產熱情不減，而需求端口短期內或難見明顯起色。出口盈利下國內主流煉廠出口量將明顯增長，節後庫存超預期累庫幅度降低。但滬銅仍處在需求現實差預期強、供需矛盾不突出局面，關注節奏需求恢復情況。

主要矛盾點

利多：國內加大經濟刺激力度，低庫存，美聯儲放緩加息節奏利空：需求淡季，歐美經濟回落

本周關注

1、 歐美央行利率決議。