隔夜銅價震蕩運行,主力2303合約收於69550元/噸,漲幅0.32%。美國1月核心PCE延續回落,本周四凌晨公布的美聯儲利率決議大概率加息25BP。美聯儲放緩加息已基本體現在銅價走勢中,而且節前在市場對疫情放開後國內經濟快速修復,2023年銅消費好轉的樂觀預期下,銅價節節攀升。雖然春節假期國內消費快速修復,但節後地產投資改善情況,銅消費的強預期能否兌現仍存隱憂。節前受疫情拖累,國內銅消費累庫超預期;據SMM調研數據顯示,截至1月30日全國主流地區銅庫存環比節前增加6.73萬噸至26.39萬噸。強預期靜待兌現,銅價不具備繼續上衝動力,若節後國內銅庫存累庫繼續超預期將對銅價有所拖累,須警惕銅價高位回落風險。