下遊消費恢復還需時日，銅價現回調之勢
節後第一個交易日，滬銅2303合約開盤後震蕩下行，報收於69330元/噸，下跌1. 17%；國際銅2303合約呈現同樣走勢，下跌1.43%，收於61910元/噸。昨日倫銅持續回落，報收於9196.5美元/噸。夜盤期間，內盤銅價也跟隨外盤繼續走低。周一上海電解銅現貨對當月2302合約報貼水50-升水10元/噸，均價貼水10元/噸，比節前最後一個交易日下跌40元/噸。節後歸來，現貨升水高開低走，假期間上海地區庫存繼續累庫，市場流通貨源表現充裕，但下遊市場入場拿貨謹慎，節後首個交易日，市場成交量有限。預計今日現貨或維持小幅貼水。
宏觀方面：“新美聯儲通訊社”：本周美聯儲加息25個基點無懸念，關鍵是評估加息的滯後效應及對經濟的影響，火熱就業可能再度加劇通脹擔憂。整體而言，目前市場對於美聯儲即將放緩加息至25個基點的預期已經非常充分。
基本面方面，從12月末開始全國庫存已經連續5周增加，春節期間冶煉廠沒有停工但下遊已經放假，供過於求導致庫存持續增加。需求方面，加工企業將於近日陸續開啓復工復產，但高位銅價會對下遊需求造成一定拖累，具體情況需要關注終端消費實際需求與信心。
近期銅價小幅回落，美元指數現低位反彈之勢，也壓制了銅價走勢。國內下遊消費未有明顯恢復，季節性累庫將持續。短期預計銅價將出現調整，重點關注美聯儲議息會議的落地。
操作建議：短線試空
