銅：現貨方面，臨近長單最後交付尾聲，部分持貨商急於逢高換現便主動調降報價，好銅調降至貼水 100 元/噸左右，平水銅調降至貼水 200 元/噸一線，下遊維持剛需買盤，溼法銅報價貼水 350~貼水 320 元/噸。整個市場雖詢價活躍，貿易商希望更低貼水入市，而持貨商從成本角度考慮暫難過多擴大貼水幅度，成交略顯僵持拉鋸。 持貨商報價堅挺，市場繼續表現僵持，有少量下遊有意在貼水 200 元/噸入市，但賣盤有限且難覓，堅挺稍高的報價市場拿貨熱情又顯謹慎。印度最高法院撤銷韋丹塔銅煉廠重開指令，2018 年 5 月，泰米爾納德邦政府命令永久關閉此冶煉廠。去年 12 月，印度國家綠色法庭撤銷了該邦關閉工廠的決定，促使邦政府向最高法院提出上訴。印尼自由港的銅精礦出口許可上周五到期，該公司目前還沒有獲得新的出口許可。2019 年印尼銅精礦出口量預計降至 20 萬噸。去年爲 120萬噸。外電 2 月 19 日消息，智利礦業部長稱，智利月初的強降雨料損及智利國家銅業旗下Chuquicamata 和 Radomiro Tomic 銅礦的產出。受降雨影響，Codelco 和包括自由港在內的其它智利北部的公司暫停部分工作。內蒙銀曼礦業發生運輸事故致 20 人死亡，銀曼礦業年採選白銀 210 噸，銅精礦 5000 金屬噸/年，盡管該企業對銅本身影響有限，但需關注政府後期對該地區安全檢查的影響，短期或繼續提振有色金屬價格，追高需謹慎。
策略方面:滬銅 1904 合約暫時觀望。
鋁：現貨方面，市場流通貨源充足，貿易商間交投活躍，價格持續上漲背景下，部分下遊逢低接貨意願略有提升，整體成交尚可。受春節效應的影響，電解鋁將進入累庫階段，春節期間鋁廠繼續生產，同時新疆等地運輸將逐漸恢復，國內庫存繼續累積，2 月 25 日社會庫存增加 4.2 萬噸至 167.2 萬噸，鋁價持續承壓。從成本端來看，氧化鋁、預焙陽極等原材料成本均有不同程度的下滑，成本端坍塌對鋁價的支撐減弱。節後，庫存激增及成本下跌均對鋁價形成較大的壓力。不過從產能方面來看，中鋁山西新材料有限公司減產 4 萬噸左右，山東華宇鋁電有限公司電解鋁產能已全部關停，因虧損引發的市場性減產開啓，這表明短期電解鋁逐漸逼近底部區間。下遊開工逐漸恢復，即將進入消費旺季，在宏觀利好的支撐下，電解鋁出現反彈，但庫存及成本壓力依然存在，電解鋁反彈空間受限，後期需關注下遊消費情況，包括特高壓及汽車行業提振措施等。
策略方面：滬鋁 1904 合約暫時觀望。
鎳：現貨方面，俄鎳貿易商普遍報升水 50 元/噸，出貨較好，下遊拿貨積極，主要因預計繼續看好鎳價後市上漲。金川鎳成交相對清淡，貿易商持貨待漲，且下遊拿貨情況一般。
上海有色網，統計數據顯示 2019 年 1 月全國電解鎳產量 1.21 萬噸，同比增 1.44%，預計 2月產量環比增加 10%至 1.33 萬噸。1 月全國鎳生鐵環比上升 2.68%至 4.26 萬鎳噸，同比增15.33%。2 月全國鎳生鐵產量預計環比增 1.36%至 4.31 萬鎳噸，高鎳生鐵產量環增 1.47%至3.98 萬鎳噸。主因山東某大型鎳生鐵工廠的增量，低鎳生鐵產量較 1 月持平爲 0.34 萬鎳噸。
短期國內經濟數據超預期，政策性刺激不斷，不鏽鋼消費回歸，成本推動下不鏽鋼價格上漲較確定，漲價將激發下遊補貨熱情。今年不鏽鋼下遊開工較晚，雖熱軋已基本開工，但冷軋還未全部開工，不鏽鋼後期的需求能否支撐不鏽鋼價格的上漲也仍不確定，但原料價格卻一路上行，鋼廠採購也有壓力。故後期鋼廠備貨的數量和節奏，仍受不鏽鋼下遊消費情況及價格的牽制。
策略方面：滬鎳 1905 合約暫時觀望。
