2 月 25 日滬銅跳空高開後尾盤小幅上行，收盤時主力 1904 合約漲 810 元/噸，報收 50520，漲跌幅爲 1.63%，成交量減少 105716 手至 27.5 萬，持倉量增加 6944 手至 25.8 萬。倫銅報收 6485.5 美元/噸，較前一交易日漲 8.5 美元/噸，漲跌幅爲 0.13%，成交量增加 723 手至 2.28 萬。滬銅全部合約國內前二十持倉多頭增持 9855 手至 173969，國內前二十持倉空頭增持 16329 手至 199426。
現貨方面：SMM 訊，2 月 25 日上海電解銅現貨對當月合約報貼水 200 元/噸~貼水 90 元/噸，較前一交易日上升 5 元/噸。平水銅成交價格 49840 元/噸~49960 元/噸，升水銅成交價格 49930 元/噸~50040元/噸。廢銅方面，2 月 25 日廣東地區 1#光亮銅報價 44300 元/噸~44600 元/噸，精廢價差上升至 1625元/噸。
昨晚夜盤滬銅走弱，主力合約收跌 0.65%。上周據外媒報道印度最高法院駁回了綠色法庭的判決，Vedanta 冶煉廠重啓受阻；受強降雨影響智利銅業及自由港暫停了部分運作，近期銅供應端幹擾事件頻出，短期內利多銅價。1 月社融數據大超市場預期，貿易談判緩和，股市持續上漲，顯示國內宏觀預期明顯改善。需求方面，“金三銀四”的銅消費旺季即將到來，市場預期需求即將轉暖。但目前需求仍未啓動，現貨成交不足，報價持續貼水。雖供給幹擾、宏觀預期改善等利好盤面已反映一部分，但後續滬銅能否持續走高還需關注宏觀經濟及銅需求復蘇的真實情況，本周將公布 2 月 PMI 數據，如數據向好，或將推動滬銅繼續上漲。但若數據不及預期，滬銅恐有高位回落風險。
