昨日,上海市場電解銅對滬銅2302合約報貼水70-10元/噸;廣東市場電解銅對滬銅2302合約報貼水150-100元/噸;華北市場電解銅對滬銅2302合約報貼水450-70元/噸。基本面上,供應增量開始兌現,消費處於“倒春寒”階段,國內時值季節性累庫階段,海外庫存也在緩慢回升。節日期間,國內電解銅社會庫存增加3.94萬噸。考慮到盤面以宏觀邏輯爲主,且節前已兌現一波漲幅,近期處於調整狀態。在宏觀未有超預期事件發生,且下遊消費尚未完全恢復的情況下,銅價或以窄幅震蕩爲主。