銅震蕩下行,滬銅最新69069,-0.73%,倫銅最新9054,-2.42%。美聯儲如期宣布加息25個基點。美聯儲主席鮑威爾在發布會上稱堅決致力於2%的通脹目標,美聯儲仍將持續加息,此外鮑威爾表示,今年降息是不合適,預計2023年仍將是高利率環境。近期國內房地產利好政策頻出,市場對2023年國內復蘇的信心有所回歸,短期市場風險偏好回升。供應端,礦端彈性確實,電解銅產量穩定,預計12月電解銅產量約爲85-90萬噸。需求端,臨近淡季銅出現累庫,但目前銅庫存仍處於歷史低位,隨着新能源等領域快速增長帶來的需求放量,未來價格彈性仍然較大下遊市場需求處於低迷狀態後的邊際改善,終端逐漸復工導致線纜需求有所回暖,預計需求增速在2.5%-3%。整體來看,雖然短期內供需兩弱,但宏觀層面預期回暖,加息落地時間將近,所以短期價格有支撐。