隔夜銅價震蕩走弱。庫存方面，LME庫存下降1925噸至72450噸；SHFE銅倉單增加3741噸至108348噸，國際銅庫存增加1126噸至20455噸。升貼水方面，0-3月調期費維系在貼水20美元/噸左右；國內平水銅貼水維系在50元/噸。宏觀方面，歐央行加息50個基點落地，但美元指數卻迎來快速反彈，結合美聯儲加息25個基點落地，這可能意味着美元指數階段性低點顯現，後期有色交易要考慮美元指數反彈的可能性；國內方面，穩增長仍是主旋律，當前政策頻出下給予市場較高預期。當前強預期回到國內節後經濟啓動上，從目前調研復工情況來看，本周改善性不強，市場仍對累庫超預期有一定擔憂，關注累庫幅度及時間跨度。從銅價節後表現來看，雖然股市帶動市場情緒偏高，但經濟尚未看到有亮點出現，強預期仍有待證實，結合美元指數的走勢，我們認爲對待高位銅價仍宜謹慎而非樂觀。
