今日有色整體回調，滬銅主力收盤價 50,190.00 元/噸，收盤價下跌 0.65%。上周末特朗普宣布推遲對華加徵關稅的利好消息傳來，宏觀環境繼續向好。此外礦山供給擾動不斷，2 月 23 日，內蒙古銀漫礦業發生重大運輸安全事故，遭責令停產停業整頓，礦區鉛鋅、銅等金屬儲量豐富，此外印度的 Vedanta冶煉廠復查受阻，智利強降雨損及 Codelc 銅礦產出，嘉能可的 Mutanda 礦場削減產量。庫存方面，全球顯性庫存開始下滑，當前 LME 降至 13.2 萬噸， COMEX 下降至 6.1 萬噸，國內保稅區庫存 50.9 萬噸也開始逐漸下降，全球庫存偏低將加劇消費旺季的銅供應緊張。未來兩周我們仍需關注消費復工節奏，以及海外礦山擾動情況。
預計本周銅價 49000-52000 元/噸繼續上行，多單仍可持有，注意倉位風險。
