興證點銅：夜盤滬銅探底回升。上海電解銅現貨對當月合約報貼水210元/噸~貼水90元/噸，LME庫存上升625噸，COMEX庫存下滑1448噸。
基本面上，三大交易所庫存出現反季節性下滑，絕對量僅爲去年的1/2（去年同期近80萬噸），LME注銷倉單比例進一步升至歷史高位0.78，隨着vedanta旗下40萬噸冶煉廠復產受阻，海外精銅供應相對緊張局面短期難以緩解。需求端，國內基建刺激政策預期有望提振銅消費。
綜上，我們認爲銅價向下調整空間有限，建議多單繼續持有。僅供參考。
興證點鋅：隔夜滬鋅收漲。三地庫存較上周小增4100噸，LME庫存持續下滑至6.95萬噸。受到春節影響，供需市場兩清。隨着春節效應結束，大部分下遊加工廠逐步恢復生產，需求有望逐步轉好。內蒙古12個盟市將於本月底展開爲期一個月的安全檢查，興業礦業要求其旗下所有礦山進行停工檢查，其鋅礦年產量在8萬噸左右，鋅礦供給恐受影響。
我們認爲，本周鋅價跌幅有限，近期供給端事故頻發有望對鋅價有所提振，僅供參考。
