海外庫存延續下降,昨日銅價衝高回落,倫銅收漲0.17%至8921美元/噸,滬銅主力收至68170元/噸。產業層面,昨日LME庫存續減1375至65100噸,注銷倉單佔比降低,Cash/3M貼水30美元/噸。國內方面,昨日上海地區現貨貼水縮窄至15元/噸,盤面企穩買盤信心增加,成交尚可。進出口方面,昨日銅現貨進口虧損縮至500元/噸左右,洋山銅溢價維持低位。廢銅方面,上周國內精廢價差小幅微擴至1340元/噸,廢銅替代優勢不高。價格層面,美國就業市場相對強勁或使得美聯儲維持更長時間的高利率狀態,國內經濟政策延續積極。元宵節後國內供需均有回升預期,供需預計小幅過剩。海外供應端幹擾仍存,需求階段回升,中國出口預計補充海外供應。總體而言,當前銅市場仍須消化過剩的供應,隨着需求逐漸好轉,銅價逐漸獲得支撐。今日滬銅主力運行區間參考:67600-68800元/噸。