海外祕魯抗議活動加劇,原料供應擾動危機供應預期急劇收緊。供應端,南美礦端幹擾事件頻發,銅精礦加工費連續下行但仍處高位。春節期間冶煉廠持續運行部分煉廠結束檢修,冶煉廠利潤較好促使1月電解銅產量不斷釋放。國內春節傳統需求淡季,節前下遊提前放假開工率大幅下滑,國內出現季節性累庫。國內穩地產、穩經濟政策頻出,復蘇預期較強,關注後續國內復蘇兌現情況。預計強預期和弱現實的博弈還將繼續,短期滬銅將圍繞7萬的關口做階段性整理。