【銅價今日觀點】宏觀環境整體較之前出現了回暖，全球風險資產都出現了不同程度的反彈。就銅自身基本面來看，印度最高法院判決禁止韋丹塔(Vedanta)旗下Tamil Nadu銅冶煉廠恢復運營，該公司的復產計劃受到阻撓。該廠年產量爲40萬噸。佔印度自有供應量的40%，佔全球供應量的1.8%。冶煉廠的持續關停並不會影響當前全球市場供應格局。此外2019年全球銅精礦增量有限，中國新增電解銅產量較大，該冶煉廠釋放的產能缺口早已被市場消化。但前期市場不斷傳言該冶煉廠有望重啓的利空預期已經消失，提振市場信心。另一方面，市場仍在等待中美貿易磋商的進展情況，因此目前滬銅暫以短線震蕩走勢爲主，謹慎追多。
【鋅價今日觀點】鋅價受市場情緒影響，震蕩走高。鋅精礦項目如期投產，精煉鋅產能增量有限，且現有產能由於國內的環保、搬遷等因素導致開工不暢，在無更多冶煉投產的背景下，鋅精礦過剩轉爲鋅錠過剩的環節受阻。處於礦鬆錠緊的博弈狀態，觀望情緒較濃，整體成交偏弱。倫鋅升水高位快速回落後再度回升，矛盾轉移至國內。目前國內庫存水平總體低位，在階段性冶煉瓶頸限制下，國內春節季節累庫量級將遠低於去年同期，未來市場博弈點或在於受弱消費制擎下的春節後累庫速度，海外礦山產能釋放加速，這意味着鋅礦增產將會傳導至鋅錠，鋅價下跌壓力加大，但目前受到宏觀情緒轉暖，工業品轉暖，短期以震蕩思路對待，在21500-22500之間運行。
