鍾詩怡
【銅】
本周中美磋商傳來利好，貿易戰或面臨結束利好金屬。上周銅精礦加工費TC下4美元至75-80美元/噸。銅供應端突破事件頻發，海外礦山端和冶煉端皆各有幹擾，海外供應偏緊格局不變。供應端:冶煉廠開工率暫未恢復，產量環比下降，且進口窗口持續關閉。不過，國內節後下遊啓動緩慢，上周市場成交較差，現貨持續大幅貼水。
外盤方面，LME三個月期銅收高0.2%，報每噸6,506.50美元，稍早觸及每噸6,531美元的高位；交投最活躍的5月期銅合約收高1.2美分，至每磅2.9625美元。內盤方面，滬銅1904合約早間開於50190元/噸，滬銅震蕩下行回補之前跳空缺口, 收盤50080元/噸，跌幅0.14%。夜盤滬銅於50220元/噸，夜盤站穩50000元/噸一線，收於50240元/噸，漲幅0.22%。根據SMM了解，LME銅庫存減2150噸至130925噸，上期所銅增加2729噸至119606噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水170元/噸~貼水80元/噸，平水銅成交價格49810元/噸~49860元/噸，升水銅成交價格49880元/噸~49940元/噸。繼昨日下遊適量補貨後，今日下遊接貨量較昨降低，但貿易投機的熱情仍在復蘇回暖中，市場交易佔比仍以貿易商爲主體。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲50000－51000元/噸。
【鎳】
鎳基本面變化不大，這波反彈主要基於供應釋放不及預期以及宏觀情緒轉好帶來的做多資金炒作。元宵後下遊迎來補庫需求，不鏽鋼社會庫存並不高，疊加近期各種利多消息滿天飛，鎳做多情緒濃重。考慮到供應預期增量依然存在，而需求減量較爲確定，鎳供需平衡並沒有改善。
外盤方面，LME三個月鎳收升0.7%，報每噸13,055美元。內盤方面，滬鎳1905開於101800元/噸，繼續調整，收於101190元/噸，跌幅0.51%。夜盤滬鎳開於101500元/噸，開盤後回升，收於102140元/噸，漲幅0.59%。根據SMM了解，LME鎳庫存減348噸至197682噸，上期所鎳減少162噸至9576噸。俄鎳較無錫1903升水50-100元/噸，金川鎳較無錫1903合約升水300元/噸左右。今早俄鎳貿易商本月發票和下月發票普遍報升水100元/噸，但出貨不理想，個別貿易商報升水50元/噸，少量出貨，俄鎳整體出貨情況一般。
整體來看，預計滬鎳主力合約1905運行區間101500~103000元/噸。
