LME銅漲0.65%，報9018.0美元/噸。上海升水40，廣東升水55。宏觀方面，昨日美國1月份通脹數據仍小幅超預期，市場或已有所提前反映，美元和加息終點預期並未大幅波動。國內方面，經濟修復的驗證尚需等待，尚未推出增量政策，對銅價支撐弱化。而現貨端國內庫存偏高，但累庫幅度預計放緩。因此銅價階段性回落雖尚未結束，考慮未來旺季預期尚未證僞，企業在銅價下跌後備貨情緒尚可。此外，近期海外大型礦山銅礦供應擾動頻發。因此整體看銅價繼續回落的空間有限，初步關注66000-67000附近支撐，若下遊消費恢復持續不及預期，銅價則有繼續下行風險。預計LME銅核心價格區間【8500，9200】美元/噸，滬銅核心價格區間【66000，70000】元/噸。
投資策略：短期訂單建議隨用隨採。遠期戰略庫存儲備暫不建議。
風險提示：俄烏衝突，價格上漲後消費塌陷。
