銅
總 部 位 於 美 國 的 CupricCanyon Capital 的子公司科馬索銅業（Khoemacau Copper Mining）表示，已獲得 5.65 億美元的債務和特許權使用費資金，用於建設一座銅礦。該礦計劃從 2021 年起第一階段生產約 360 萬噸銅礦。
點評：短期銅價持續上漲，銅礦企業陸續進行增產計劃。
中國經濟數據顯示需求預期尚可，而且美國延後原定於 3 月 1 日對中國產品加徵關稅的措施。供需方面，今年銅礦幹擾率上升是大概率事件，而且冶煉廠檢修、停產也較之前頻繁，包括 Vedanta 旗下冶煉廠短期也是復產無望，供給端受限。今年銅淡季累庫壓力較小，而且廢銅進口受限，因此一旦旺季到來後庫存會重新下降至低位。綜上所述，銅價中長期上漲的可能性較大，但是市場情緒仍有反復，今天還將公布中國 2 月 PMI，而且銅價自 1 月中旬以來已經上漲超過 3000 點，目前技術上壓力位顯現，因此建議多單適當止盈離場，區間操作爲主。
鋅
截止 2 月 22 日，據 SMM 統計數據顯示，2019年春節效應引發的季節性累庫量已超 10 萬噸，較2018 年同比僅少 2 萬噸。
點評：目前鋅下遊開工率降幅明顯，部分鍍鋅企業面臨停產，下遊消費恢復情況未明。
宏觀情緒謹慎偏樂觀。供應端，海外鋅礦供應增加的預期持續，銀漫礦業突發交通安全事故已停業停產整頓，不過涉及鋅礦產量較少。冶煉廠的剛性限制仍舊存在，產量較難取得突破性進展，但當前加工費處於較高水平，不存在生產限制的冶煉廠在利潤的驅動下將維持正常生產狀態，產量相對持穩。LME 鋅庫存持續下降至不足 7 萬噸，爲近 11 年最低水平。目前國內鋅錠仍處於季節性累庫，節後下遊開工率不高，後續消費恢復情況存疑。國內庫存去化的速度和深度是未來多空博弈焦點。前期多單可減倉或擇機離場。
鎳
25 日 ， Virtue DragonNickel Industry 德龍鎳業（簡稱VDNI）公司在印尼東南蘇省科納韋縣投資總額 10 億美元的鎳冶煉廠開始投產。
點評：這座從 2017 年開始建設的 15 條生產線的鎳鐵冶煉廠，佔地面積約達 2253 公頃，投資總額約達 10 億美元或達 14 萬億盾。每年生產容量達60萬公噸至80萬公噸鎳鐵。
國內外宏觀目前以政策利好爲主。基本面上，節前備貨效應導致鎳庫存低位，進口窗口持續關閉，內蒙限電影響鎳鐵供應，短期鎳供應有限。但鎳鐵廠開工情況優於不鏽鋼廠，且鎳鐵新增投產和進口連續兩個月大幅增加，不鏽鋼 300 系庫存累積情況尚未得到改善。宏觀上，美國將延遲原定於 3 月 1 日對中國產品徵收關稅的措施。盤面上，今年一季度以逢低多爲主。
