滬銅主力收盤價 50,160.00 元/噸，收盤價上漲 0.16%。近期海外和國內銅庫存出現了明顯分化令國內外銅價呈現外強內弱格局。首先，當前LME 銅庫存降至 13.09 萬噸，COMEX 下降至 5.86 萬噸，然而上期所庫存總計卻增加至 21.78 萬噸，比上周繼續增加 1 萬噸。其次，此外礦山供給擾動不斷，2 月23 日，內蒙古銀漫礦業發生重大運輸安全事故，遭責令停產停業整頓，礦區鉛鋅、銅等金屬儲量豐富，此外印度的 Vedanta 冶煉廠復查受阻，智利強降雨損及Codelc 銅礦產出，嘉能可的 Mutanda 礦場削減產量。最後，目前下遊消費節奏還未啓動，屬於正常的累庫過程，且今年庫存累積量表現中性，後市重點關注去庫存的速度。總體來看全球庫存處於低位水平仍將給予目前的銅價一定的支撐。未來兩周我們仍需關注消費復工節奏，以及海外礦山擾動情況。
預計本周銅價 49000-52000 元/噸繼續上行，多單仍可持有，注意倉位風險。
