昨日銅價偏強運行,夜盤價格高開高走,價格接近70000關口。現貨貼水擴大至百元,成交清淡,社庫延續累庫,基建與建材板塊表現強勢國內強復蘇與政策預期仍支撐銅價走強。國內累庫速度開始放緩,但庫存水位仍對價格有壓力,今年上期所已經累庫17.3萬噸,社庫累積22.75萬噸,保稅區累積11.6萬噸,如果累庫總量超過30萬噸將會影響上半年去庫的樂觀預期。綜合來看,海外宏觀預期走向逐漸承壓,加息預期走向偏鷹方向,美元反彈,黃金下跌;國內強復蘇與政策預期支撐仍在,但預期差交易擡頭,風險情緒整體受抑。節後第三周國內累庫速度放緩,但庫存水位進入高位,下遊消費回升環比走弱,去庫拐點或延後,銅價上方空間或有限,暫不追高。