2月22日SMM 1#電解銅均價70315元(610),A00鋁均價18620元(0);LME銅庫存65425(+0.31%)噸,鋁庫存574025(-1.25%)噸;投資建議:據mysteel, 昨日滬銅衝高回落,contango結構月差圍繞120~130元/噸波動,主流平水銅貼水幅度日內走擴至貼140元/噸。下遊市場畏高情緒濃厚,買興表現疲軟,日內成交量進一步下滑。基本面,國務院發布一攬子穩經濟措施,爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力,加大基建投資力度,加大對房地產支持力度,積極財政發力穩經濟。中期看國內需求回歸,且整體庫存偏低,對價格形成支撐。礦端仍有幹擾,目前銅礦TC 回落至78.9美元/噸。證監會啓動不動產私募投資基金試點,關注節後需求恢復情況,操作上建議買入,注意71500附近壓力。