銅價震蕩偏弱,倫銅在 9200 附近遇阻回落,而滬銅表現略偏強未跌破5 日線且扣除匯率滬倫比值上行至 1.12,進口虧損縮窄但仍處於千元附近,出口窗口打開國內煉廠開始布局 3 月出口計劃,國內現貨貼水縮窄15 至95,主因近月congtango結構擴大,廣東庫存連續 4 天走高,再度創下年內新高,下遊需求疲弱,精廢價差 1944,廢銅替代優勢強,國內需求短期難對銅價提供支撐,宏觀情緒略偏中性,美聯儲會議紀要無最新指引,國內 A 股交易經濟復蘇邏輯略轉淡,但難言市場情緒轉向,因此預計銅價短期回調空間或有限,關注倫銅9000 附近支撐。