國內商品衝高回落,昨日銅價大幅回調,倫銅收跌2.82%至8879美元/噸,滬銅主力收至69170元/噸。產業層面,昨日LME庫存減少425至65000噸,注銷倉單比例降低,Cash/3M貼水擴至19美元/噸。國內方面,昨日上海地區現貨貼水縮至95元/噸,期貨盤面下跌及近月Contango結構擴大使得基差報價反彈,下遊買盤仍較謹慎。進出口方面,昨日銅現貨進口虧損維持1100/噸左右,洋山銅溢價下滑。廢銅方面,昨日國內精廢價差縮至1940元/噸,廢銅替代優勢小幅降低。
價格層面,海外供應端擾動頻發,加之海外交易所庫存處於低位、國內需求預期回暖,銅價支撐較強。但國內庫存累積及廢銅替代增多的背景下,短期銅價上行高度或有限,地緣關系惡化也可能成爲價格上行的阻力。今日滬銅主力運行區間參考:68600-69800元/噸。