上周五倫銅下跌至8684美元/噸，產業方面，美國1月消費者支出猛增1.8%，爲2021年3月以來最大增幅，同時通脹加速，這加劇了金融市場對美聯儲可能在夏季繼續加息的擔憂。個人消費支出(PCE)物價指數在1月上漲0.6%，爲2022年6月以來最大漲幅，海外央行緊縮的預期加強。基本面方面，最近供應端的問題比較多，巴拿馬銅礦停產以後，現貨TC繼續下行至77附近。不過廢銅供應非常寬鬆，還有不少廢銅杆下遊轉爲生產陽極銅，陽極銅的供應瓶頸被打破，國內精銅生產超出預期的多，今年冶煉廠檢修影響量下降，但是海外依舊緊缺，多國精銅供應不佳，歐洲和美國等地精銅緊張。上周國內社庫維持不變，保稅區庫存增加0.93萬噸，LME和COMEX銅庫存減少，海外出現逼倉現象。價格端來看，目前市場最大的利空在於美聯儲加息可能會超預期，不過產業端表現還不錯，海外供應一直緊張，市場預計三月份以後國內也會因爲進口減少，消費復蘇等原因出現大幅度的去庫，上周五銅價下跌以後，下遊拿貨增多，今日消費也會比較旺盛。銅價可能下跌到68000附近以後企穩，預計本周在67500-70000之間波動。
