上周五倫銅反彈至8980美元/噸,美國消費者信心在2月意外減弱,市場對加息的預期有些降溫。今日中國將公布制造業PMI數據,預計會上升至50.5,疫情後經濟復蘇加快。基本面方面,Grasberg銅金礦恢復生產,昨日LME宣布美國倉庫暫停俄銅注冊倉單,不過美國倉庫沒有俄銅,所以影響有限。LME銅庫存下降175噸,主要集中在漢堡和鹿特丹,COMEX銅庫存下降890噸至17072噸,再次刷新新低,北美擠倉的情緒嚴重。價格端來看,美聯儲加息預期降溫,市場對國內疫情後經濟復蘇的預期比較強,宏觀市場情緒回暖。產業方面,海外擠倉的情緒延續,北美庫存降至2014年低位,銅價仍然處於偏強運行狀態。