離岸人民幣走軟,LME庫存增加,銅價回調,昨日倫銅收跌2.21%至8926美元/噸,滬銅主力收至69410元/噸。產業層面,昨日LME庫存增加1025至64225噸,增量來自亞洲倉庫,注銷倉單比例降低至36.5%,Cash/3M貼水16.5美元/噸。國內方面,昨日上海地區現貨貼水縮窄至20元/噸,盤面走弱買盤回暖,成交改善。進出口方面,昨日國內現貨銅進口虧損1000元/噸左右,洋山銅溢價下滑。廢銅方面,昨日國內精廢價差微擴至1770元/噸,廢銅替代優勢略升。價格層面,海外供應減少的擔憂和國內需求預期回暖推動價格反彈,但美國經濟數據偏強和地緣局勢可能升級的背景下,市場風險情緒或受影響,疊加國內庫存水平中等偏高,銅價持續拉漲難度大。今日滬銅主力運行區間參考:68800-69800元/噸。