【市場信息】:昨日倫銅大幅回落，滬銅主力合約夜盤收低。
【投資邏輯】宏觀上， 美國PCE數據超市場預期，疊加聯儲官員持續發表鷹派言論，加息預期提升，美元指數上漲。國內， 經濟復蘇預期交易再起，國內PMI數據超預期利好，接下來關注兩會。供應端，礦端擾動較大， TC環比繼續回落， 但今年礦過剩概率較高；1月冶煉有減量，但預計2月增量明顯；廢銅供應有改善。國內需求正在修復但仍偏弱，高銅價對消費有抑制， 現貨轉爲貼水，國內累庫有見頂跡象。但價格回調後下遊補庫力度增加。
【投資策略】：海外偏空，國內預期樂觀，現貨補庫支撐，短期銅價震蕩偏強，關注上沿壓力。
